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    年次レポート · 2026年版

    CrossWork州年金基金PEレポート2026

    米国の州および大規模公的年金基金が十年をかけてプライベート・エクイティをどのように積み上げてきたかを基金ごとに示し、そのうち32基金の現状を紹介します。

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    出典
    1. 1. Preqin News, July 1, 2026: CalPERS adopts a total portfolio approach (citing CalPERS data).
    2. 2. Office of the New York State Comptroller: Common Retirement Fund asset allocation (long-term policy from April 1, 2024).
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    主な調査結果

    レポートからの五つの数値。

    14%

    州および大規模公的年金基金25基金のプライベート・エクイティ比率の中央値は、2015年頃の8.9%から2025〜26年には14.3%に上昇しました。25基金中21基金が、約十年前より多く保有しています。

    各基金の年次・四半期報告書および理事会資料に基づくCrossWorkの分析。区分は各基金自身のものです。
    19%

    CalPERSは2026年5月、基金の19.3%をプライベート・エクイティで保有しており、2016年の8.9%から上昇しました。

    Preqin News（2026年7月1日、CalPERSのデータを引用）、CalPERSのプライベート・エクイティ・レビュー（2016年11月）。
    21%

    メリーランド州のState Retirement and Pension Systemに占めるプライベート・エクイティの比率は、2015会計年度の8.0%から2025会計年度には20.5%に上昇しました。

    Maryland SRPS年次報告書2025年、Maryland Department of Legislative Servicesによる2016年のSRPS投資概要。
    15%

    New York State Common Retirement Fundは、2024年4月1日付でプライベート・エクイティの長期目標配分を10%から15%に引き上げました。2026年3月31日時点で、プライベート・エクイティは同基金の14.3%でした。

    Office of the New York State Comptroller：資産配分および2026年5月20日の発表、2020会計年度の年次報告書。
    20%

    Texas Municipal Retirement Systemは、2025年1月1日付でプライベート・エクイティの目標配分を13%から20%に引き上げました。プライベート・エクイティは、プログラム開始時の2015年12月の基金の0.1%から、2026年6月には15.3%に拡大しました。

    TMRS年次報告書（2015年、2024年、2025年、投資セクション）、NEPCによるTMRS向けパフォーマンス報告書（2026年6月）。
    出典
    1. 3. Maryland State Retirement and Pension System: annual report 2025, investment section.
    2. 4. Maryland Department of Legislative Services: 2016 SRPS investment overview.
    3. 1. Preqin News, July 1, 2026: CalPERS adopts a total portfolio approach (citing CalPERS data).
    4. 5. CalPERS, November 2016: private equity program review.
    5. 6. Texas Municipal Retirement System: annual report 2015, investment section (archived copy).
    6. 7. NEPC, June 30, 2026: performance report to the Texas Municipal Retirement System.
    7. 8. LACERA: annual report 2015.
    8. 9. LACERA: total fund performance, June 2026.
    9. 10. Office of the New York State Comptroller, August 2015: Common Retirement Fund first-quarter results.
    10. 2. Office of the New York State Comptroller: Common Retirement Fund asset allocation (long-term policy from April 1, 2024).
    11. 11. Virginia Retirement System: annual report 2015.
    12. 12. Virginia Retirement System: investments quarterly report, June 30, 2026.
    13. 13. Office of the New York State Comptroller, May 20, 2026: Common Retirement Fund fiscal 2026 results.
    14. 14. New York State Common Retirement Fund: comprehensive annual financial report, fiscal year 2020.
    15. 15. Texas Municipal Retirement System: annual report 2024, investment section.
    16. 16. Texas Municipal Retirement System: annual report 2025, investment section.

    かつてと現在

    十年間の成長。各基金に占めるプライベート・エクイティの比率。

    各基金に占めるプライベート・エクイティの比率、2015年頃と最新
    基金2015年頃最新（2025〜26年）
    Maryland SRPS8.0%20.5%
    CalPERS8.9%19.3%
    Texas Municipal (TMRS)0.1%15.3%
    LACERA8.8%15.2%
    NY State Common7.5%14.3%
    Virginia RS7.4%14.2%
    25基金の中央値8.9%14.3%

    各基金自身の報告書に基づき、区分は各基金自身のものです。2015年頃：CalPERSは2016年、TMRSはプログラム開始時の2015年12月。最新：CalPERSは2026年5月、NY State Commonは2026年3月、メリーランドは2025年6月、その他は2026年6月。TMRSとLACERAは市および郡の年金制度です。25基金の中央値は、比較可能な数値がある基金を対象としたCrossWorkの分析です。

    図形は例示、数値は出典に基づくものです。

    出典
    1. 3. Maryland State Retirement and Pension System: annual report 2025, investment section.
    2. 4. Maryland Department of Legislative Services: 2016 SRPS investment overview.
    3. 1. Preqin News, July 1, 2026: CalPERS adopts a total portfolio approach (citing CalPERS data).
    4. 5. CalPERS, November 2016: private equity program review.
    5. 6. Texas Municipal Retirement System: annual report 2015, investment section (archived copy).
    6. 7. NEPC, June 30, 2026: performance report to the Texas Municipal Retirement System.
    7. 8. LACERA: annual report 2015.
    8. 9. LACERA: total fund performance, June 2026.
    9. 10. Office of the New York State Comptroller, August 2015: Common Retirement Fund first-quarter results.
    10. 2. Office of the New York State Comptroller: Common Retirement Fund asset allocation (long-term policy from April 1, 2024).
    11. 11. Virginia Retirement System: annual report 2015.
    12. 12. Virginia Retirement System: investments quarterly report, June 30, 2026.

    レポートの内容

    各章の構成。まずリサーチ、次にCrossWork。

    リサーチの章

    1. トレンド

      25基金のかつてと現在、およびプライベート・エクイティの目標配分を引き上げた基金。

    2. 各基金の現状

      州・地方の32基金のプライベート・エクイティを規模の大きい順に、目標配分がある場合はその目標配分とともに。

    3. 基金のプロフィールとニュース

      CalPERS、New York State Common、TMRSほか州・地方の12基金。

    4. ファンド持分の市場

      既存のプライベート・ファンド持分の売却と、それを購入する州の基金。

    5. エマージング・マネージャー・プログラム

      新しい小規模な運用会社が公的年金基金にどのようにアクセスするか。

    CrossWorkの章

    1. CrossWorkの記録：Midas Iと共同投資SPV、2021〜25年ビンテージ、報酬控除後

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    2. Cerebras：2023年の取得、2026年のIPO

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    3. データルームが示すもの

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    ご質問

    よくあるご質問。レポートに基づいてお答えします。

    州年金基金はプライベート・エクイティにどの程度配分していますか。

    各基金自身の報告書によると、州および大規模公的年金基金25基金のプライベート・エクイティ比率の中央値は、2015年頃の8.9%から2025〜26年には14.3%に上昇しました。25基金中21基金が、約十年前より多く保有しています。

    CalPERSのうちプライベート・エクイティはどの程度ですか。

    CalPERSは2026年5月、基金の19.3%をプライベート・エクイティで保有しており、2016年の8.9%から上昇しました。

    プライベート・エクイティの目標配分を引き上げた公的年金基金はどこですか。

    本ページで取り上げた基金のうち、New York State Common Retirement Fundは2024年4月1日付でプライベート・エクイティの長期目標配分を10%から15%に引き上げ、Texas Municipal Retirement Systemは2025年1月1日付で目標配分を13%から20%に引き上げました。

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