機関投資家の皆様へ
トップ企業を、大幅なディスカウントで。機関投資家であるリミテッド・パートナーの皆様へ。
CrossWorkは、トップクラスのレイターステージ企業に直近の資金調達ラウンドから大幅なディスカウントで投資し、流動化まで保有します。本ページでは、投資委員会が最初に尋ねる質問にお答えします。
出典
現在の投資ビークル
Midas II
トップクラスのレイターステージ企業に、直近の資金調達ラウンドから大幅なディスカウントで現在投資しているCrossWorkの投資ビークル。
出典
戦略
CrossWorkが保有するもの。非上場期間の後半にある大規模な非上場企業。
三つの制約：ステージ、セクター、そしてポジションへの到達方法。
ステージ
当社は、評価額10億ドル以上、売上高1億ドル以上で、流動化への道筋（IPO、会社主導の株式売却または戦略的売却）が見えている企業を探しています。
セクター
AIが稼働するインフラやサービスとして提供されるAIを含むトップクラスのレイターステージ企業を、大幅なディスカウントで取得します。アクセスはアドバイザリーボードを通じて得ています。
アクセス
ポジションは、公開チャネルではなく、事業運営経験者で構成されるアドバイザリーボードを通じて得られます。
出典
ポートフォリオ構築
二種類の企業。厳選されたポートフォリオ。
CrossWorkは、二つの大きな領域の事業を検討します。
経常収益型ソフトウェア
成長するカテゴリーで防御可能な地位を持つ事業。
ディープテクノロジー
複利的な成長の可能性を基準に選ばれるコンピュート企業とモデル企業。
これらのカテゴリーは関心領域を示すものであり、目標配分ではありません。
出典
アドバイザリーボード
アドバイザリーボードが当社の業務に知見を提供する五つの場面。確信の後ではなく、前に。
メンバーは、自ら経営に携わって知る領域で、特定の企業に取り組みます。
業界に関する洞察
各評価に知見を提供する、セクターの知識とトレンドの読み解き。
デューデリジェンスとリスク
事業運営経験者が、デューデリジェンスの過程で企業の主張を厳しく検証します。
投資仮説と戦略
カテゴリーの行方と、そのカテゴリーを定義する企業についての意見。
ネットワークとアクセス
企業、共同投資家、経営幹部への紹介。
ガバナンスと規制に関する視点
規制対象の事業を経営してきた人々からの視点。
ガバナンスと監督
アドバイザリーボード
アドバイザリーボードのメンバーは助言を行います。ファンドの受託者ではありません。
評価
非上場のポジションはアドミニストレーターによる評価額または取得原価で計上され、上場保有銘柄は時価で計上されます。
ポジション
ポジションは、資金需要に時間的な制約がある状況で、直近の資金調達ラウンドから大幅なディスカウントで取得されます。
関連当事者
関連当事者の持分（関連する投資ビークルを含む）および共同投資ビークルは、データルームで開示されています。
ファンド管理と報告
ファンド管理はCartaが行います。リミテッド・パートナーには四半期ごとの報告書が送付されます。
出典
CrossWorkとの協働
リミテッド・パートナーが目にするもの。構造、ポータル、ボード。
構造
Midas II：CrossWorkが管理する投資ビークルです。構造と条件は設立文書に定められ、データルームで要約されています。
ポータル
確認済みの投資家の皆様は、CrossWorkポータルでパフォーマンスの詳細をご覧いただけます。
アドバイザリーボード
アドバイザーはディールフローをもたらし、デューデリジェンスに加わり、経営陣への扉を開きます。
ファンド管理
ファンド管理はCartaが行います。
報告
リミテッド・パートナーには四半期ごとの報告書が送付されます。
出典
プロセス
最初の対話から署名まで。五つのステップ。
各ステップは、前のステップに続いて進みます。
アクセスを申請
短いフォームです。投資チームのメンバーが返信します。
秘密保持誓約
ファンド資料を共有する前に署名いただきます。
データルーム
パフォーマンスの裏付け資料、デューデリジェンス質問票、メモランダム。
電話会議
投資チームおよびアドバイザリーボードのメンバーと行います。
ファンド書類
設立文書の確認と署名。
出典
リサーチ
誰がプライベート・エクイティに配分しているのか
各基金に占めるプライベート・エクイティとベンチャーキャピタルの比率。CrossWorkのリサーチレポートより。
私立大学
| 名称 | 割合 |
|---|---|
| WashU | 58.9% |
| Notre Dame | 49%* |
| Brown | 44.4% |
| Harvard | 41% |
| Yale | 41%* |
| Princeton | 41%* |
| Vanderbilt | 40% |
| Dartmouth | 39% |
| Stanford | 38% |
| Penn | 36.9%* |
| Northwestern | 35.8% |
| MIT | 35.4%* |
米国平均29%（NACUBO FY2025）
公立大学
| 名称 | 割合 |
|---|---|
| Minnesota | 47.6% |
| Michigan | 43.3% |
| Virginia (UVIMCO) | 36.6% FY26 |
| Texas A&M Foundation | 35% |
| Oregon | 34.8% |
| Georgia Tech | 33.1%* FY26 |
| UNC | 32.4% FY24 |
| Colorado | 32% FY26 |
| Michigan State | 32%* |
| Indiana | 31.2% |
| Pittsburgh | 30.9%* |
| Wisconsin | 30.9% |
米国平均29%（NACUBO FY2025）
州・地方年金基金
| 名称 | 割合 |
|---|---|
| Maryland SRPS | 21% |
| CalPERS | 19% |
| Texas Municipal (TMRS) | 15% |
| LACERA | 15% |
| NY State Common | 14% |
| Virginia RS | 14% |
25基金の中央値：14%
教職員退職年金制度
| 名称 | 割合 |
|---|---|
| Illinois TRS | 17% |
| Missouri PSRS | 15% |
| CalSTRS | 14% |
| North Dakota TFFR | 13% |
| Connecticut TRF | 12% |
18制度の平均：12%
各機関はそれぞれ独自の区分で報告しており、一部はプライベート・クレジットを含みます。*監査済み財務諸表から算出。大学はFY26またはFY24の表示がない限りFY2025、年金基金は2025年6月〜2026年6月、教職員退職年金制度は2025会計年度〜2026年8月。Stanfordは2026年7月1日からの政策目標です。Yaleは大学の全投資に占める41%です。
出典
リサーチ
投資家別に見るプライベート・エクイティ。2026年レポート。
大学基金、年金基金、政府系ファンド、ファミリーオフィス、ウェルスマネージャーがプライベート・エクイティをどのように保有しているかを扱う八本のレポート。
- CrossWork大学基金PEレポート2026
- CrossWork州年金基金PEレポート2026
- CrossWork教職員退職年金制度PEレポート2026
- CrossWork政府系ファンド・PEレポート2026
- CrossWorkファミリーオフィス・PEレポート2026
- CrossWork富裕層投資家PEレポート2026
- CrossWork RIA PEレポート2026
- CrossWorkウェルスマネージャー・PEレポート2026