Informe anual · edición 2026
Informe de CrossWork sobre capital privado en fondos de pensiones estatales 2026
Cómo los fondos de pensiones estatales y los grandes fondos de pensiones públicos de EE. UU. fueron incorporando capital privado durante una década, fondo por fondo, y dónde se sitúan hoy 32 de ellos.
Gratuito. El informe completo se abre en cuanto se registre.
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Conclusiones principales
Cinco cifras del informe.
La proporción mediana de capital privado de 25 fondos de pensiones estatales y públicos grandes pasó del 8,9 % hacia 2015 al 14,3 % en 2025–26. 21 de los 25 tienen más que hace aproximadamente diez años.
CalPERS tenía el 19,3 % de su fondo en capital privado en mayo de 2026, frente al 8,9 % en 2016.
El capital privado pasó del 8,0 % del State Retirement and Pension System de Maryland en el ejercicio fiscal 2015 al 20,5 % en el ejercicio fiscal 2025.
El New York State Common Retirement Fund elevó su objetivo de capital privado a largo plazo del 10 % al 15 % a partir del 1 de abril de 2024. El capital privado era el 14,3 % del fondo al 31 de marzo de 2026.
El Texas Municipal Retirement System elevó su objetivo de capital privado del 13 % al 20 % a partir del 1 de enero de 2025. El capital privado pasó del 0,1 % del fondo al inicio del programa, en diciembre de 2015, al 15,3 % en junio de 2026.
Fuentes
- 3. Maryland State Retirement and Pension System: annual report 2025, investment section.
- 4. Maryland Department of Legislative Services: 2016 SRPS investment overview.
- 1. Preqin News, July 1, 2026: CalPERS adopts a total portfolio approach (citing CalPERS data).
- 5. CalPERS, November 2016: private equity program review.
- 6. Texas Municipal Retirement System: annual report 2015, investment section (archived copy).
- 7. NEPC, June 30, 2026: performance report to the Texas Municipal Retirement System.
- 8. LACERA: annual report 2015.
- 9. LACERA: total fund performance, June 2026.
- 10. Office of the New York State Comptroller, August 2015: Common Retirement Fund first-quarter results.
- 2. Office of the New York State Comptroller: Common Retirement Fund asset allocation (long-term policy from April 1, 2024).
- 11. Virginia Retirement System: annual report 2015.
- 12. Virginia Retirement System: investments quarterly report, June 30, 2026.
- 13. Office of the New York State Comptroller, May 20, 2026: Common Retirement Fund fiscal 2026 results.
- 14. New York State Common Retirement Fund: comprehensive annual financial report, fiscal year 2020.
- 15. Texas Municipal Retirement System: annual report 2024, investment section.
- 16. Texas Municipal Retirement System: annual report 2025, investment section.
Antes y ahora
Una década de crecimiento. El capital privado como proporción de cada fondo.
| Fondo | Hacia 2015 | Último dato, 2025–26 |
|---|---|---|
| Maryland SRPS | 8.0% | 20.5% |
| CalPERS | 8.9% | 19.3% |
| Texas Municipal (TMRS) | 0.1% | 15.3% |
| LACERA | 8.8% | 15.2% |
| NY State Common | 7.5% | 14.3% |
| Virginia RS | 7.4% | 14.2% |
| Mediana de 25 fondos | 8.9% | 14.3% |
Informes propios de cada fondo, en la propia categoría de cada fondo. Hacia 2015: CalPERS 2016 y TMRS al inicio de su programa en diciembre de 2015. Último dato: CalPERS mayo de 2026, NY State Common marzo de 2026, Maryland junio de 2025 y los demás junio de 2026. TMRS y LACERA son sistemas municipales y de condado. Mediana de 25 fondos con cifras comparables, análisis de CrossWork.
Geometría ilustrativa, cifras con fuente.
Fuentes
- 3. Maryland State Retirement and Pension System: annual report 2025, investment section.
- 4. Maryland Department of Legislative Services: 2016 SRPS investment overview.
- 1. Preqin News, July 1, 2026: CalPERS adopts a total portfolio approach (citing CalPERS data).
- 5. CalPERS, November 2016: private equity program review.
- 6. Texas Municipal Retirement System: annual report 2015, investment section (archived copy).
- 7. NEPC, June 30, 2026: performance report to the Texas Municipal Retirement System.
- 8. LACERA: annual report 2015.
- 9. LACERA: total fund performance, June 2026.
- 10. Office of the New York State Comptroller, August 2015: Common Retirement Fund first-quarter results.
- 2. Office of the New York State Comptroller: Common Retirement Fund asset allocation (long-term policy from April 1, 2024).
- 11. Virginia Retirement System: annual report 2015.
- 12. Virginia Retirement System: investments quarterly report, June 30, 2026.
Dentro del informe
Los capítulos. Primero la investigación, después CrossWork.
Capítulos de investigación
La tendencia
Antes y ahora en 25 fondos, y los fondos que elevaron sus objetivos de capital privado.
Dónde se sitúa cada fondo
Capital privado en 32 fondos estatales y locales, de mayor a menor, con el objetivo de política de cada uno cuando lo hay.
Perfiles de fondos y noticias
CalPERS, New York State Common, TMRS y 12 fondos estatales y locales más.
El mercado de participaciones en fondos
Ventas de participaciones existentes en fondos privados, y los fondos estatales que las compran.
Programas de gestores emergentes
Cómo llegan los gestores más nuevos y pequeños a los fondos de pensiones públicos.
Capítulos de CrossWork
El historial de CrossWork: Midas I y los SPV de coinversión, añadas 2021–25, netas de comisiones
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Cerebras: entrada en 2023, IPO en 2026
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Preguntas
Preguntas frecuentes. Respondidas a partir del informe.
¿Cuánto asignan a capital privado los fondos de pensiones estatales?
La proporción mediana de capital privado de 25 fondos de pensiones estatales y públicos grandes pasó del 8,9 % hacia 2015 al 14,3 % en 2025–26, según los informes de cada fondo. 21 de los 25 tienen más que hace aproximadamente diez años.
¿Qué parte de CalPERS está en capital privado?
CalPERS tenía el 19,3 % de su fondo en capital privado en mayo de 2026, frente al 8,9 % en 2016.
¿Qué fondos de pensiones públicos han elevado sus objetivos de capital privado?
Entre los fondos de esta página, el New York State Common Retirement Fund elevó su objetivo de capital privado a largo plazo del 10 % al 15 % a partir del 1 de abril de 2024, y el Texas Municipal Retirement System elevó su objetivo del 13 % al 20 % a partir del 1 de enero de 2025.
Fuentes
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