Pour les investisseurs institutionnels
Des entreprises de premier plan, avec une forte décote. Pour les limited partners institutionnels.
CrossWork investit dans des entreprises de premier plan à un stade avancé avec une forte décote par rapport au dernier tour de financement, et les conserve jusqu'à la liquidité. Cette page répond aux questions que pose d'abord un comité d'investissement.
Sources
Véhicule actuel
Midas II
Le véhicule CrossWork qui investit actuellement dans des entreprises de premier plan à un stade avancé avec une forte décote par rapport au dernier tour de financement.
Sources
Stratégie
Ce que détient CrossWork. De grandes sociétés privées, à un stade avancé de leur vie privée.
Trois contraintes : le stade, le secteur et la manière dont une position est obtenue.
Stade
Nous recherchons des sociétés valorisées à 1 milliard de dollars et plus, avec un chiffre d'affaires de 100 millions de dollars et plus et une voie visible vers la liquidité : une introduction en bourse, une tender offer ou une cession stratégique.
Secteur
Des entreprises de premier plan à un stade avancé, y compris l'infrastructure sur laquelle fonctionne l'IA et l'IA fournie sous forme de service, acquises avec une forte décote, avec un accès par le comité consultatif.
Accès
Les positions viennent par un comité consultatif d'anciens dirigeants opérationnels, et non par des canaux publics.
Sources
Construction du portefeuille
Deux types de sociétés. Un portefeuille sélectif.
CrossWork étudie des entreprises dans deux grands domaines.
Logiciels à revenus récurrents
Des entreprises occupant des positions défendables dans des catégories en croissance.
Deep tech
Des sociétés de calcul et de modèles, choisies pour leur potentiel de croissance cumulative.
Ces catégories décrivent des domaines d'intérêt, et non une allocation cible.
Sources
Le comité consultatif
Cinq étapes où le comité consultatif éclaire nos travaux. Avant la conviction, non après.
Les membres travaillent sur des sociétés précises, dans les domaines qu'ils connaissent pour les avoir dirigés.
Connaissance du secteur
Connaissance du secteur et lecture des tendances qui éclairent chaque évaluation.
Vérifications préalables et risque
D'anciens dirigeants opérationnels mettent à l'épreuve les affirmations d'une société lors des vérifications préalables.
Thèse et stratégie
Contribution sur la direction que prend une catégorie et sur les sociétés qui la définissent.
Réseau et accès
Mises en relation avec des sociétés, des co-investisseurs et des dirigeants.
Gouvernance et regard réglementaire
Perspective de personnes qui ont dirigé des entreprises réglementées.
Gouvernance et supervision
Comité consultatif
Les membres du comité consultatif conseillent. Ils ne sont pas fiduciaires du fonds.
Valorisations
Les positions privées sont comptabilisées aux valorisations de l'administrateur du fonds ou au coût ; les participations cotées au prix du marché.
Positions
Les positions sont acquises lorsqu'il existe un besoin de capital soumis à des délais, avec une forte décote par rapport au dernier tour de financement.
Parties liées
Les intérêts de parties liées, y compris ceux d'un véhicule affilié, ainsi que les véhicules de co-investissement sont communiqués dans la salle de données.
Administration et reporting
Administration du fonds assurée par Carta. Les limited partners reçoivent des relevés trimestriels.
Sources
Travailler avec CrossWork
Ce que voit un limited partner. Structure, portail et comité.
Structure
Midas II : un véhicule géré par CrossWork ; la structure et les conditions figurent dans les documents constitutifs et sont résumées dans la salle de données.
Portail
Les performances détaillées sont accessibles aux investisseurs vérifiés dans le portail CrossWork.
Le comité consultatif
Les conseillers apportent un flux d'opportunités, participent aux vérifications préalables (due diligence) et ouvrent les portes de la direction.
Administration
Administration du fonds assurée par Carta.
Reporting
Les limited partners reçoivent des relevés trimestriels.
Sources
Processus
Du premier échange à la signature. Cinq étapes.
Chaque étape suit la précédente.
Demander l'accès
Un court formulaire ; un membre de l'équipe d'investissement répond.
Engagement de confidentialité
Signé avant que tout document relatif au fonds ne soit communiqué.
Salle de données
Éléments probants de performance, questionnaire de due diligence et mémorandums.
Appels
Avec l'équipe d'investissement et des membres du comité consultatif.
Documents du fonds
Les documents constitutifs, examinés et signés.
Sources
Recherche
Qui alloue au capital-investissement
Le capital-investissement et le capital-risque en part de chaque fonds, d'après les rapports de recherche de CrossWork.
Universités privées
| Nom | Part |
|---|---|
| WashU | 58.9% |
| Notre Dame | 49%* |
| Brown | 44.4% |
| Harvard | 41% |
| Yale | 41%* |
| Princeton | 41%* |
| Vanderbilt | 40% |
| Dartmouth | 39% |
| Stanford | 38% |
| Penn | 36.9%* |
| Northwestern | 35.8% |
| MIT | 35.4%* |
Moyenne américaine : 29 % (NACUBO, exercice 2025)
Universités publiques
| Nom | Part |
|---|---|
| Minnesota | 47.6% |
| Michigan | 43.3% |
| Virginia (UVIMCO) | 36.6% FY26 |
| Texas A&M Foundation | 35% |
| Oregon | 34.8% |
| Georgia Tech | 33.1%* FY26 |
| UNC | 32.4% FY24 |
| Colorado | 32% FY26 |
| Michigan State | 32%* |
| Indiana | 31.2% |
| Pittsburgh | 30.9%* |
| Wisconsin | 30.9% |
Moyenne américaine : 29 % (NACUBO, exercice 2025)
Fonds de pension d'États et de collectivités locales
| Nom | Part |
|---|---|
| Maryland SRPS | 21% |
| CalPERS | 19% |
| Texas Municipal (TMRS) | 15% |
| LACERA | 15% |
| NY State Common | 14% |
| Virginia RS | 14% |
Médiane de 25 fonds : 14 %
Régimes d'enseignants
| Nom | Part |
|---|---|
| Illinois TRS | 17% |
| Missouri PSRS | 15% |
| CalSTRS | 14% |
| North Dakota TFFR | 13% |
| Connecticut TRF | 12% |
Moyenne de 18 régimes : 12 %
Chaque institution déclare selon sa propre catégorie ; certaines incluent le crédit privé. * Calculé à partir d'états financiers audités. Universités : exercice 2025, sauf mention FY26 ou FY24 ; fonds de pension : de juin 2025 à juin 2026 ; régimes d'enseignants : exercice 2025 jusqu'à août 2026. Pour Stanford, il s'agit de son objectif de politique à compter du 1er juillet 2026. Pour Yale, il s'agit de 41 % de l'ensemble des investissements universitaires.
Sources
Recherche
Le capital-investissement, investisseur par investisseur. Les rapports 2026.
Huit rapports sur la manière dont les fondations universitaires, les fonds de pension, les fonds souverains, les family offices et les gestionnaires de fortune détiennent du capital-investissement.
- Rapport CrossWork 2026 sur le capital-investissement des fondations universitaires
- Rapport CrossWork 2026 sur le capital-investissement des fonds de pension d'États
- Rapport CrossWork 2026 sur le capital-investissement des régimes de retraite d'enseignants
- Rapport CrossWork 2026 sur le capital-investissement des fonds souverains
- Rapport CrossWork 2026 sur le capital-investissement des family offices
- Rapport CrossWork 2026 sur le capital-investissement des investisseurs fortunés
- Rapport CrossWork 2026 sur le capital-investissement des RIA
- Rapport CrossWork 2026 sur le capital-investissement des gestionnaires de fortune
Sources
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