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    Rapport annuel · Édition 2026

    Rapport CrossWork 2026 sur le capital-investissement des fondations universitaires

    Comment les fondations universitaires américaines en sont venues à détenir 29 % de leurs actifs en capital-investissement et en capital-risque, école par école, avec les résultats de l'exercice 2026 publiés à ce jour.

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    Sources
    1. 1. NACUBO, February 12, 2026: NACUBO-Commonfund Study of Endowments, fiscal year 2025 (dollar-weighted asset allocation).
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    Principaux constats

    Cinq chiffres du rapport.

    29%

    des actifs des fondations universitaires américaines étaient investis en capital-investissement et en capital-risque lors de l'exercice 2025, contre 15 % lors de l'exercice 2015.

    NACUBO-Commonfund Study of Endowments, FY2025 ; NACUBO allocation tables, FY2015. Pondéré en dollars.
    28%

    Les fondations de plus de 3 milliards de dollars détenaient 28,1 % en capital-investissement et en capital-risque au 30 juin 2024, contre 11,6 % pour celles de moins de 200 millions de dollars.

    Cambridge Associates, Annual Review of Endowments, FY2024.
    27%

    L'UNC Investment Fund a relevé son objectif de politique en capital-investissement de 18 % lors de l'exercice 2019 à 27 % lors de l'exercice 2024.

    Rapports annuels d'UNC Management Company, exercices 2019 et 2024.
    38%

    Rendements de l'exercice 2026 publiés à ce jour : UNC 37,8 %, WashU 37,3 %, Stanford 31,7 %, Penn 27,4 %.

    Communiqués des établissements eux-mêmes ; Bloomberg. Exercice clos le 30 juin 2026.
    41%

    Harvard, Yale et Princeton détenaient chacune environ 41 % en capital-investissement lors de l'exercice 2025.

    Rapports de Harvard Management Company, de Yale et de Princeton pour l'exercice 2025.
    Sources
    1. 1. NACUBO, February 12, 2026: NACUBO-Commonfund Study of Endowments, fiscal year 2025 (dollar-weighted asset allocation).
    2. 2. NACUBO: historic endowment study data, asset allocation tables, fiscal years 2010 to 2020.
    3. 3. Cambridge Associates, February 2025: Annual Review of Endowments, fiscal year 2024 (mean shares at June 30, 2024).
    4. 4. UNC Management Company: UNC Investment Fund annual report, fiscal year 2019.
    5. 5. UNC Management Company: UNC Investment Fund annual report, fiscal year 2024.
    6. 6. Bloomberg, September 19, 2026: the UNC endowment fund's fiscal 2026 year and its early SpaceX stake.
    7. 7. Bloomberg via Yahoo Finance, September 2026: a SpaceX stake helps drive Washington University's fiscal 2026 year.
    8. 8. Stanford Report, September 2026: annual financial results of the Stanford Merged Pool.
    9. 9. The Daily Pennsylvanian, September 24, 2026: Penn's endowment reaches a record high in fiscal year 2026.
    10. 10. Harvard Management Company: annual report, fiscal year 2025.
    11. 11. Yale University: financial report 2024–25.
    12. 12. Princeton University: financial statements, fiscal year 2025.

    La tendance

    La longue progression. Capital-investissement et capital-risque en proportion de l'ensemble des dollars des fondations universitaires américaines.

    Part du capital-investissement et du capital-risque dans l'ensemble des dollars des fondations universitaires américaines
    ExercicePart
    Ex. 201015.0%
    Ex. 201515.0%
    Ex. 202022.8%
    Ex. 202127.2%
    Ex. 202428.8%
    Ex. 202529.0%

    NACUBO allocation tables, exercices 2010 à 2020, étude NACUBO-TIAA, exercice 2021, et études NACUBO-Commonfund, exercices 2024 et 2025 ; pondéré en dollars. Parts exactes : 15,0, 15,0, 22,8, 27,2, 28,8 et 29,0 pour cent. Les exercices indiqués sont ceux pour lesquels des chiffres ont été publiés.

    Géométrie illustrative, chiffres sourcés.

    Sources
    1. 1. NACUBO, February 12, 2026: NACUBO-Commonfund Study of Endowments, fiscal year 2025 (dollar-weighted asset allocation).
    2. 2. NACUBO: historic endowment study data, asset allocation tables, fiscal years 2010 to 2020.
    3. 13. NACUBO-TIAA Study of Endowments, fiscal year 2021.

    Dans le rapport

    Les chapitres. D'abord la recherche, puis CrossWork.

    Chapitres de recherche

    1. La tendance

      L'évolution de la part du capital-investissement et du capital-risque dans les dollars des fondations depuis l'exercice 2010.

    2. La situation de chaque fondation

      Parts du capital-investissement et du capital-risque pour 40 universités, privées et publiques.

    3. Performance de l'exercice 2026

      Les résultats de l'exercice 2026 publiés à ce jour, école par école.

    4. Profils et actualités

      UNC, Stanford, Yale, Harvard, Michigan, WashU et 17 autres.

    5. Liquidité, cessions de parts de fonds et taxe sur les fondations

      Cessions de parts de fonds signalées par des fondations, et taxe sur les fondations.

    Chapitres CrossWork

    1. Le bilan de CrossWork : Midas I et les SPV de co-investissement, millésimes 2021–25, nets de frais

      Communiqué aux lecteurs inscrits.

      Accessible une fois inscrit

    2. Cerebras : entrée en 2023, introduction en bourse en 2026

      Communiqué aux lecteurs inscrits.

      Accessible une fois inscrit

    3. Ce que montre la salle de données

      Communiqué aux lecteurs inscrits.

      Accessible une fois inscrit

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    Questions

    Questions fréquentes. Réponses tirées du rapport.

    Quelle part de leurs actifs les fondations universitaires allouent-elles au capital-investissement ?

    Lors de l'exercice 2025, 29 % des actifs des fondations universitaires américaines étaient investis en capital-investissement et en capital-risque, contre 15 % lors de l'exercice 2015 (pondéré en dollars).

    Les grandes fondations détiennent-elles davantage de capital-investissement ?

    Oui. Les fondations de plus de 3 milliards de dollars détenaient 28,1 % en capital-investissement et en capital-risque au 30 juin 2024, contre 11,6 % pour celles de moins de 200 millions de dollars.

    Quelle part Harvard, Yale et Princeton détiennent-elles en capital-investissement ?

    Harvard, Yale et Princeton détenaient chacune environ 41 % en capital-investissement lors de l'exercice 2025, d'après leurs rapports de l'exercice 2025.

    Comment la part du capital-investissement dans les fondations a-t-elle évolué depuis 2010 ?

    En proportion de l'ensemble des dollars des fondations universitaires américaines, le capital-investissement et le capital-risque sont passés de 15,0 % lors des exercices 2010 et 2015 à 22,8 % lors de l'exercice 2020, 27,2 % lors de l'exercice 2021, 28,8 % lors de l'exercice 2024 et 29,0 % lors de l'exercice 2025.

    Autres recherches

    Les autres rapports 2026.

    Voir les huit rapports