Relatório anual · edição de 2026
Relatório da CrossWork sobre private equity nos fundos patrimoniais universitários 2026
Como os fundos patrimoniais das universidades norte-americanas passaram a deter 29% dos seus ativos em private equity e capital de risco, universidade a universidade, com os resultados do ano fiscal de 2026 divulgados até agora.
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Principais conclusões
Cinco números do relatório.
dos ativos dos fundos patrimoniais universitários norte-americanos estavam em private equity e capital de risco no ano fiscal de 2025, acima dos 15% do ano fiscal de 2015.
Os fundos patrimoniais com mais de 3 mil milhões de dólares detinham 28,1% em private equity e capital de risco a 30 de junho de 2024, contra 11,6% nos fundos patrimoniais com menos de 200 milhões de dólares.
O UNC Investment Fund aumentou o seu objetivo de política para private equity de 18% no ano fiscal de 2019 para 27% no ano fiscal de 2024.
Rendibilidades do ano fiscal de 2026 divulgadas até agora: UNC 37,8%, WashU 37,3%, Stanford 31,7%, Penn 27,4%.
Harvard, Yale e Princeton detinham, cada uma, cerca de 41% em private equity no ano fiscal de 2025.
Fontes
- 1. NACUBO, February 12, 2026: NACUBO-Commonfund Study of Endowments, fiscal year 2025 (dollar-weighted asset allocation).
- 2. NACUBO: historic endowment study data, asset allocation tables, fiscal years 2010 to 2020.
- 3. Cambridge Associates, February 2025: Annual Review of Endowments, fiscal year 2024 (mean shares at June 30, 2024).
- 4. UNC Management Company: UNC Investment Fund annual report, fiscal year 2019.
- 5. UNC Management Company: UNC Investment Fund annual report, fiscal year 2024.
- 6. Bloomberg, September 19, 2026: the UNC endowment fund's fiscal 2026 year and its early SpaceX stake.
- 7. Bloomberg via Yahoo Finance, September 2026: a SpaceX stake helps drive Washington University's fiscal 2026 year.
- 8. Stanford Report, September 2026: annual financial results of the Stanford Merged Pool.
- 9. The Daily Pennsylvanian, September 24, 2026: Penn's endowment reaches a record high in fiscal year 2026.
- 10. Harvard Management Company: annual report, fiscal year 2025.
- 11. Yale University: financial report 2024–25.
- 12. Princeton University: financial statements, fiscal year 2025.
A tendência
A longa subida. Private equity e capital de risco como quota dos ativos dos fundos patrimoniais universitários norte-americanos.
| Ano fiscal | Quota |
|---|---|
| FY2010 | 15.0% |
| FY2015 | 15.0% |
| FY2020 | 22.8% |
| FY2021 | 27.2% |
| FY2024 | 28.8% |
| FY2025 | 29.0% |
Tabelas de alocação da NACUBO de FY2010 a FY2020, estudo NACUBO-TIAA de FY2021 e estudos NACUBO-Commonfund de FY2024 e FY2025; ponderado em dólares. Quotas exatas: 15,0, 15,0, 22,8, 27,2, 28,8 e 29,0 por cento. Os anos fiscais apresentados são os que têm números publicados.
Geometria ilustrativa, números com fonte.
Dentro do relatório
Os capítulos. Primeiro a investigação, depois a CrossWork.
Capítulos de investigação
A tendência
Como evoluiu, desde o ano fiscal de 2010, a quota de private equity e capital de risco nos ativos dos fundos patrimoniais.
Onde se situa cada fundo patrimonial
Quotas de private equity e capital de risco de 40 universidades, privadas e públicas.
Desempenho do ano fiscal de 2026
Os resultados do ano fiscal de 2026 divulgados até agora, universidade a universidade.
Perfis e notícias
UNC, Stanford, Yale, Harvard, Michigan, WashU e mais 17.
Liquidez, vendas de participações em fundos e o imposto sobre os fundos patrimoniais
Vendas de participações em fundos comunicadas por fundos patrimoniais, e o imposto sobre os fundos patrimoniais.
Capítulos da CrossWork
O historial da CrossWork: o Midas I e os SPV de coinvestimento, vintages de 2021–25, líquido de comissões
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Cerebras: entrada em 2023, IPO em 2026
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O que a sala de dados mostra
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Fontes
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Perguntas
Perguntas frequentes. Respondidas a partir do relatório.
Quanto alocam os fundos patrimoniais universitários a private equity?
No ano fiscal de 2025, 29% dos ativos dos fundos patrimoniais universitários norte-americanos estavam em private equity e capital de risco, acima dos 15% do ano fiscal de 2015 (ponderado em dólares).
Os fundos patrimoniais maiores detêm mais private equity?
Sim. Os fundos patrimoniais com mais de 3 mil milhões de dólares detinham 28,1% em private equity e capital de risco a 30 de junho de 2024, contra 11,6% nos fundos patrimoniais com menos de 200 milhões de dólares.
Quanto detêm Harvard, Yale e Princeton em private equity?
Harvard, Yale e Princeton detinham, cada uma, cerca de 41% em private equity no ano fiscal de 2025, com base nos respetivos relatórios do ano fiscal de 2025.
Como mudou a quota de private equity nos fundos patrimoniais desde 2010?
Como quota de todos os ativos dos fundos patrimoniais universitários norte-americanos, private equity e capital de risco passaram de 15,0% nos anos fiscais de 2010 e 2015 para 22,8% no ano fiscal de 2020, 27,2% no ano fiscal de 2021, 28,8% no ano fiscal de 2024 e 29,0% no ano fiscal de 2025.
Fontes
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