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    Informe anual · edición 2026

    Informe de CrossWork sobre capital privado en sistemas de jubilación de docentes 2026

    Cómo los sistemas de jubilación de docentes de EE. UU. han incrementado su capital privado durante una década, sistema por sistema, con los objetivos que elevaron y el margen que queda para alcanzarlos.

    Portada del Informe de CrossWork sobre capital privado en sistemas de jubilación de docentes 2026
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    Fuentes
    1. 1. Teachers' Retirement System of the State of Illinois: annual comprehensive financial report, fiscal year 2025.
    2. 2. PSRS/PEERS of Missouri: asset allocation at June 30, 2026.
    3. 3. CalSTRS: investment portfolio at August 31, 2026.
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    Conclusiones principales

    Cinco cifras del informe.

    12%

    La proporción media de capital privado de 18 sistemas de jubilación de docentes de EE. UU. pasó del 8,6 % hacia el ejercicio fiscal 2015 al 12,3 % en los últimos informes. 16 de los 18 tienen más hoy.

    Análisis de CrossWork de los informes propios de los 18 sistemas; media no ponderada.
    21%

    Missouri PSRS elevó su objetivo de capital privado a largo plazo del 16 % al 21 % en 2022. Tenía el 15,4 % en capital privado al 30 de junio de 2026, frente al 7,5 % en el ejercicio fiscal 2015.

    PSRS/PEERS asset allocation, 30 de junio de 2026; annual reports, ejercicios fiscales 2015, 2020 y 2025.
    17%

    Illinois TRS tenía el 17,3 % en capital privado en el ejercicio fiscal 2025, frente al 11,6 % en el ejercicio fiscal 2015.

    Teachers' Retirement System of the State of Illinois, annual reports, ejercicios fiscales 2015 y 2025.
    15%

    El Teachers' Fund for Retirement de Dakota del Norte elevó su objetivo de capital privado del 10 % al 15 % en septiembre de 2025. Tenía el 12,7 % a mayo de 2026, frente al 4,0 % en el ejercicio fiscal 2016.

    TFFR board minutes, 25 de septiembre de 2025; North Dakota State Investment Board, agosto de 2026; RIO annual report 2016.
    14%

    CalSTRS tenía el 13,7 % en capital privado al 31 de agosto de 2026, frente a un objetivo del 14 %, tras haber partido del 10,1 % en el ejercicio fiscal 2015.

    CalSTRS investment portfolio, 31 de agosto de 2026; CalSTRS 2015 annual report, investment section.
    Fuentes
    1. 1. Teachers' Retirement System of the State of Illinois: annual comprehensive financial report, fiscal year 2025.
    2. 4. Teachers' Retirement System of the State of Illinois: comprehensive annual financial report, fiscal year 2015.
    3. 2. PSRS/PEERS of Missouri: asset allocation at June 30, 2026.
    4. 5. PSRS/PEERS of Missouri: investment section, fiscal year 2015 (archived copy).
    5. 6. North Dakota State Investment Board: meeting materials, August 2026.
    6. 7. North Dakota Retirement and Investment Office: annual report 2016.
    7. 3. CalSTRS: investment portfolio at August 31, 2026.
    8. 8. CalSTRS: 2015 annual report, investment section (archived copy).
    9. 9. Connecticut State Treasurer: annual report 2015.
    10. 10. Connecticut State Treasurer: annual report 2025.
    11. 11. PSRS/PEERS of Missouri: investment section, fiscal year 2020 (archived copy).
    12. 12. PSRS/PEERS of Missouri: annual comprehensive financial report, fiscal year 2025.
    13. 13. North Dakota Teachers' Fund for Retirement: board minutes, September 25, 2025.

    Diez años de ascenso

    Crecimiento constante. El capital privado como proporción de cada sistema.

    El capital privado como proporción de cada sistema, hacia el ejercicio fiscal 2015 y último dato
    SistemaHacia el ejercicio fiscal 2015Último dato
    Media de 18 sistemas8.6%12.3%
    Illinois TRS11.6%17.3%
    Missouri PSRS7.5%15.4%
    North Dakota TFFR4.0%12.7%
    CalSTRS10.1%13.7%
    Connecticut TRF9.3%11.8%

    Informes propios de cada sistema, en su propia categoría. Hacia el ejercicio fiscal 2015: Dakota del Norte, ejercicio fiscal 2016. Último dato: Illinois y Connecticut, ejercicio fiscal 2025; Missouri, Dakota del Norte y CalSTRS, de mayo a agosto de 2026. La media de 18 sistemas es no ponderada (análisis de CrossWork), con cada sistema en su último informe, del ejercicio fiscal 2025 a agosto de 2026. El fondo de docentes de Connecticut invierte a través del fondo común del estado.

    Geometría ilustrativa, cifras con fuente.

    Fuentes
    1. 1. Teachers' Retirement System of the State of Illinois: annual comprehensive financial report, fiscal year 2025.
    2. 4. Teachers' Retirement System of the State of Illinois: comprehensive annual financial report, fiscal year 2015.
    3. 2. PSRS/PEERS of Missouri: asset allocation at June 30, 2026.
    4. 5. PSRS/PEERS of Missouri: investment section, fiscal year 2015 (archived copy).
    5. 6. North Dakota State Investment Board: meeting materials, August 2026.
    6. 7. North Dakota Retirement and Investment Office: annual report 2016.
    7. 3. CalSTRS: investment portfolio at August 31, 2026.
    8. 8. CalSTRS: 2015 annual report, investment section (archived copy).
    9. 9. Connecticut State Treasurer: annual report 2015.
    10. 10. Connecticut State Treasurer: annual report 2025.

    Dentro del informe

    Los capítulos. Primero la investigación, después CrossWork.

    Capítulos de investigación

    1. La tendencia

      La media de 18 sistemas y el ascenso de diez años, sistema por sistema.

    2. Dónde se sitúa cada sistema

      Capital privado en 25 sistemas y fondos comunes, con el objetivo de cada uno cuando lo hay y el margen que queda para alcanzarlo.

    3. Perfiles y noticias

      CalSTRS, Missouri PSRS/PEERS, Ontario Teachers' como contexto y seis sistemas más.

    4. Programas de gestores emergentes

      Cómo llegan los gestores más nuevos a los sistemas de docentes, de Texas TRS a Chicago.

    5. Mercado e IA

      El mercado de participaciones existentes en fondos, la exposición a la IA en las carteras de pensiones y la ventana de etapa avanzada.

    Capítulos de CrossWork

    1. El historial de CrossWork: Midas I y los SPV de coinversión, añadas 2021–25, netas de comisiones

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    2. Cerebras: entrada en 2023, IPO en 2026

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    3. Lo que muestra la sala de datos

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    Preguntas

    Preguntas frecuentes. Respondidas a partir del informe.

    ¿Cuánto asignan a capital privado los sistemas de jubilación de docentes?

    La proporción media de capital privado de 18 sistemas de jubilación de docentes de EE. UU. pasó del 8,6 % hacia el ejercicio fiscal 2015 al 12,3 % en los últimos informes, una media no ponderada de los informes propios de los sistemas. 16 de los 18 tienen más hoy.

    ¿Cuánto tiene CalSTRS en capital privado?

    CalSTRS tenía el 13,7 % en capital privado al 31 de agosto de 2026, frente a un objetivo del 14 %, tras haber partido del 10,1 % en el ejercicio fiscal 2015.

    ¿Cuál es el objetivo de capital privado a largo plazo de Missouri PSRS?

    Missouri PSRS elevó su objetivo de capital privado a largo plazo del 16 % al 21 % en 2022. Tenía el 15,4 % en capital privado al 30 de junio de 2026, frente al 7,5 % en el ejercicio fiscal 2015.

    Más investigación

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