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    Informe anual · edición 2026

    Informe de CrossWork sobre capital privado en fondos soberanos 2026

    Cómo los mayores fondos soberanos y los fondos permanentes estatales de EE. UU. fueron incorporando capital privado durante una década, fondo por fondo, y qué prevén los fondos soberanos a continuación.

    Portada del Informe de CrossWork sobre capital privado en fondos soberanos 2026
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    Fuentes
    1. 1. GIC: Report on the Management of the Government's Portfolio, year to March 2016 (GIC Report 2015/16).
    2. 2. GIC: Report on the Management of the Government's Portfolio, year to March 2024 (GIC Report 2023/24).
    3. 3. Abu Dhabi Investment Authority, September 2026: ADIA Review 2025.
    4. 4. Abu Dhabi Investment Authority: ADIA Review 2015.
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    Conclusiones principales

    Cinco cifras del informe.

    18%

    La proporción de capital privado en la cartera de GIC se duplicó del 9 % en marzo de 2016 al 18 % en marzo de 2024. Desde entonces, GIC informa conjuntamente sobre renta variable cotizada y capital privado.

    GIC Reports 2015/16 y 2023/24.
    15–20%

    La Abu Dhabi Investment Authority fijó su rango de capital privado en el 15–20 % en su revisión de 2025, frente al 12–17 % en 2024 y al 2–8 % en 2015.

    ADIA Reviews 2015, 2024 y 2025. ADIA publica rangos, no ponderaciones reales.
    +28

    Entre los 78 fondos soberanos que respondieron a una encuesta a comienzos de 2026, la proporción que prevé añadir capital privado en los próximos 12 meses superó en 28 puntos a la que prevé reducirlo, frente a −3 en 2024.

    Invesco Global Sovereign Asset Management Study 2026 (entrevistas de enero a marzo de 2026; 78 fondos soberanos respondieron a esta pregunta).
    50%

    Los activos no cotizados de Temasek pasaron del 33 % de su cartera en marzo de 2015 al 50 % en marzo de 2026. La cifra de 2026 los valora a precios de mercado; los años anteriores usaban el valor contable.

    Temasek Reviews 2015 y 2026.
    20%

    El Texas Permanent School Fund, un fondo permanente estatal de EE. UU., tenía el 20,3 % en capital privado en agosto de 2025 y fijó un objetivo del 20 % en capital privado a partir de enero de 2026. En julio de 2015, la parte del fondo que gestionaba entonces la State Board of Education tenía el 4,9 %.

    Texas PSF annual report, año hasta agosto de 2025, e investment policy, enero de 2026; Texas State Board of Education asset mix, julio de 2015.
    Fuentes
    1. 1. GIC: Report on the Management of the Government's Portfolio, year to March 2016 (GIC Report 2015/16).
    2. 2. GIC: Report on the Management of the Government's Portfolio, year to March 2024 (GIC Report 2023/24).
    3. 3. Abu Dhabi Investment Authority, September 2026: ADIA Review 2025.
    4. 5. Abu Dhabi Investment Authority: ADIA Review 2024.
    5. 4. Abu Dhabi Investment Authority: ADIA Review 2015.
    6. 6. Invesco, June 2026: Global Sovereign Asset Management Study 2026.
    7. 7. Temasek, July 2026: Temasek Review 2026 highlights.
    8. 8. Temasek: Temasek Review 2015.
    9. 9. Texas Permanent School Fund Corporation: annual comprehensive financial report, year to August 2025.
    10. 10. Texas Permanent School Fund: investment policy statement, January 2026.
    11. 11. Texas State Board of Education, July 2015: Permanent School Fund asset allocation mix.

    Planes para el próximo año

    Qué prevén añadir los fondos soberanos. Saldo neto para los próximos 12 meses, 2026.

    Saldo neto de fondos soberanos que prevén aumentar cada asignación, próximos 12 meses, 2026
    Clase de activoSaldo neto, 2026
    Infraestructura+35
    Capital privado+28
    Crédito privado+28
    Inversiones estratégicas directas+5
    Inmuebles no cotizados+4
    Renta fija−3
    Renta variable−17

    Proporción de fondos soberanos que prevén aumentar cada asignación en los próximos 12 meses menos la proporción que prevé reducirla, en puntos. 78 fondos soberanos respondieron, entrevistados de enero a marzo de 2026; Invesco Global Sovereign Asset Management Study 2026.

    Geometría ilustrativa, cifras con fuente.

    Fuentes
    1. 6. Invesco, June 2026: Global Sovereign Asset Management Study 2026.

    Dentro del informe

    Los capítulos. Primero la investigación, después CrossWork.

    Capítulos de investigación

    1. La tendencia

      Activos y operaciones soberanos, las encuestas, y el antes y el ahora en los mayores fondos.

    2. Fondos permanentes estatales de EE. UU.

      Cómo los fondos de Texas, Alaska y Wyoming fueron incorporando capital privado.

    3. Perfiles

      ADIA, GIC, Temasek y el Texas Permanent School Fund.

    4. Fondos soberanos en las mayores rondas de IA

      Los inversores soberanos en las mayores rondas privadas de IA de 2025 y 2026.

    5. Acceso y mercados

      Cómo llegan los fondos soberanos a gestores y operaciones: directamente, coinversión, cuentas separadas y asociaciones.

    Capítulos de CrossWork

    1. El historial de CrossWork: Midas I y los SPV de coinversión, añadas 2021–25, netas de comisiones

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    2. Cerebras: entrada en 2023, IPO en 2026

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    3. Lo que muestra la sala de datos

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    Preguntas

    Preguntas frecuentes. Respondidas a partir del informe.

    ¿Cuánto asignan a capital privado los fondos soberanos?

    Depende del fondo. La proporción de capital privado en la cartera de GIC se duplicó del 9 % en marzo de 2016 al 18 % en marzo de 2024, y la Abu Dhabi Investment Authority fijó su rango de capital privado en el 15–20 % en su revisión de 2025, frente al 12–17 % en 2024 y al 2–8 % en 2015.

    ¿Están añadiendo capital privado los fondos soberanos?

    Entre los 78 fondos soberanos que respondieron a una encuesta a comienzos de 2026, la proporción que prevé añadir capital privado en los próximos 12 meses superó en 28 puntos a la que prevé reducirlo, frente a −3 en 2024.

    ¿Cuánto capital privado tiene el Texas Permanent School Fund?

    El Texas Permanent School Fund, un fondo permanente estatal de EE. UU., tenía el 20,3 % en capital privado en agosto de 2025 y fijó un objetivo del 20 % en capital privado a partir de enero de 2026.

    Más investigación

    Los otros informes de 2026.

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