Il testo integrale di ciascun capitolo è riportato di seguito; il PDF aggiunge le tabelle e le note finali.
Capitolo 1
Chi entra nei consigli delle grandi società
La classe annuale dei nuovi consiglieri mostra dove vanno i seggi e a chi.
I dati pubblici sui nuovi consiglieri provengono dai proxy statement, che le società depositano ogni anno, e dalle rilevazioni annuali delle società di executive search come lo Spencer Stuart Board Index e l'Heidrick & Struggles Board Monitor.
I consigli dell'S&P 500 hanno nominato 364 nuovi consiglieri indipendenti nel 2026, su 5.204 consiglieri in tutto. La metà dei consigli ha aggiunto almeno un nuovo consigliere indipendente e il ricambio è stato del 7%.
Gli amministratori delegati erano il 37% dei nuovi consiglieri, la quota più alta dal 2012. Presidenti del consiglio, presidenti e direttori operativi erano un altro 5%, e il 64% della classe aveva esperienza come amministratore delegato o in ambito finanziario.
I profili finanziari rappresentavano il 27% della classe: direttori finanziari e altri dirigenti finanziari il 12%, gestori di investimenti e investitori l'8%, banchieri il 4% e dirigenti della revisione contabile il 4%. I responsabili di funzione erano il 13% e i responsabili di linea e di divisione il 7%.
I dirigenti in pensione erano il 54% della classe e i dirigenti in attività il 46%.
Una seconda rilevazione, sui 383 seggi del Fortune 500 assegnati nel 2025, mostra un andamento simile: il 51% dei nuovi consiglieri aveva esperienza come amministratore delegato e il 21% come direttore finanziario, e il 52% era costituito da dirigenti in attività.
Capitolo 2
Le vie d'accesso
Sei grandi vie conducono al consiglio di una grande società, e ciascuna offre qualcosa di cui i consigli dicono di avere bisogno.
Dirigenti operativi. Gli amministratori delegati, in carica e in pensione, erano il 37% dei nuovi consiglieri dell'S&P 500 nel 2026. Uno studio sulle nomine nel Fortune 1000 ha rilevato che gli amministratori delegati hanno maggiori probabilità di ottenere incarichi di consigliere in altre società quando le società che guidano ottengono buoni risultati, e un altro ha rilevato che gli amministratori delegati hanno maggiori probabilità di entrare nei consigli di grandi imprese consolidate vicine alla propria società.
Direttori finanziari e dirigenti finanziari. Il 42% dei presidenti dei comitati di audit dell'S&P 500 nel 2026 era costituito da dirigenti finanziari, direttori finanziari o tesorieri, e il 65% aveva un profilo finanziario. Il 45% dei nuovi consiglieri del Fortune 500 nel 2025 è entrato nei comitati di audit o di finanza.
In un'indagine Deloitte del 2024 su 200 direttori finanziari, solo il 3% ha dichiarato di non voler sedere in un consiglio; il motivo più comune per volere un seggio, indicato dal 22%, era una maggiore voce in capitolo nella definizione della strategia di una società. Nel 2017, 250 direttori finanziari di 673 grandi società statunitensi, pari al 37%, ricoprivano l'incarico di consigliere di un'altra società, 143 di essi nel consiglio di una società quotata.
Responsabili di funzione. I responsabili di funzioni come risorse umane, marketing e tecnologia erano il 13% dei nuovi consiglieri dell'S&P 500 nel 2026, contro il 21% nel 2021. Il 6% dei nuovi consiglieri del Fortune 500 nel 2025 aveva ricoperto il ruolo di direttore della tecnologia, dell'informazione, dei dati o dell'IA.
Investitori. I gestori di investimenti e gli investitori erano l'8% dei nuovi consiglieri dell'S&P 500 nel 2026, e il private equity o la gestione di investimenti era il settore di provenienza del 9%. Gli investitori erano il 14% dei presidenti indipendenti dei consigli dell'S&P 500 e presiedevano il 9% dei comitati di audit.
Servizi professionali. I dirigenti della revisione contabile e i banchieri erano ciascuno il 4% della classe 2026, e i revisori contabili presiedevano il 9% dei comitati di audit dell'S&P 500.
Servizio pubblico e mondo accademico. I consiglieri provenienti dal mondo accademico sedevano nei consigli di circa il 40% delle società dell'S&P 1,500 tra il 1998 e il 2011. Generali e ammiragli in pensione detenevano l'1% dei seggi nei consigli dell'S&P 500 nel 2024, e l'8,8% delle società dell'S&P 500 ne aveva almeno uno nel consiglio.
Capitolo 3
Tempistiche e profili di età
Un seggio in consiglio arriva tardi nella carriera e, una volta ottenuto, può durare molti anni.
I nuovi consiglieri dell'S&P 500 avevano in media 60,1 anni di età nel 2026; il più giovane ne aveva 29 e il più anziano 77. I consiglieri al primo incarico avevano in media 57,1 anni.
Il 10% della classe 2026 aveva 50 anni o meno, contro il 16% nel 2021, e l'86% di questi consiglieri più giovani era in attività.
I consiglieri indipendenti in carica avevano in media 63,8 anni di età, con una mediana di 65, e 7,9 anni di anzianità. I consiglieri usciti dai consigli dell'S&P 500 nel 2026 avevano in media 67,5 anni di età e 11,3 anni nel consiglio.
Il 63% dei consigli dell'S&P 500 fissa un'età obbligatoria di pensionamento per i consiglieri, contro il 73% nel 2016. La media è 74,4 e il 63% dei consigli che hanno una policy in merito la fissa a 75. L'11% dei consigli prevede limiti di mandato, con una media di 14,8 anni.
L'impegno è lungo. Spencer Stuart consiglia ai candidati di aspettarsi almeno cinque-sette anni di servizio, e Heidrick & Struggles descrive un impegno di almeno cinque anni, spesso nove, dieci o più.
I seggi si liberano lentamente. Heidrick & Struggles ha rilevato una media di 2,3 anni tra una nomina in consiglio e l'altra nelle società del Fortune 500, e un'anzianità media in consiglio di 7,7 anni.
Capitolo 4
Che cosa cercano i comitati nomine
I consigli rendono pubbliche le competenze che hanno e quelle che desiderano, e i consiglieri dicono come scelgono.
Le norme statunitensi in materia di informativa chiedono alle società di descrivere come il comitato nomine individua e valuta i candidati consiglieri e gli eventuali requisiti minimi che applica e, per ciascun consigliere, l'esperienza, le qualifiche, gli attributi o le competenze che hanno portato a concludere che la persona debba far parte del consiglio.
Molti consigli lo espongono sotto forma di matrice delle competenze: l'80% dei consigli dell'S&P 500 ha incluso una matrice delle competenze dei consiglieri nei propri proxy statement nel 2026, contro il 45% nel 2021.
Nel 2025 l'86% delle società del Fortune 100 ha indicato la cybersicurezza come area di competenza che un consigliere possiede o che il consiglio cerca, contro il 53% nel 2019, e il 44% ha citato l'IA nella descrizione delle qualifiche dei consiglieri, contro il 26% nel 2024.
I comitati di audit applicano un criterio specifico. Le norme sull'informativa definiscono l'esperto finanziario del comitato di audit in base ad attributi come la comprensione dei principi contabili generalmente accettati e dei bilanci, l'esperienza nella redazione, revisione, analisi o valutazione di bilanci di complessità comparabile e la comprensione del controllo interno sull'informativa finanziaria.
Nell'indagine PwC del 2026 su 599 consiglieri, i criteri giudicati più spesso molto importanti per il prossimo candidato al consiglio sono stati l'affinità culturale (81%), la disponibilità di tempo (75%), le esigenze dei comitati (62%) e la leadership esecutiva (58%). L'esperienza precedente in consiglio è stata giudicata molto importante dal 19%.
Il 71% degli stessi consiglieri ha indicato l'IA come la competenza che il proprio consiglio deve rafforzare di più.
Capitolo 5
Primi consigli: privati e non profit
I consigli più piccoli e privati costruiscono esperienza prima di un seggio in una grande società.
L'esperienza in consiglio conta. Il 74% dei seggi del Fortune 500 assegnati nel 2025 è andato a persone con precedente esperienza in consigli di società quotate, e questi consiglieri avevano fatto parte in media di tre consigli di società quotate e di tre di società private prima della nomina.
La guida di Spencer Stuart per i potenziali consiglieri suggerisce che far parte del consiglio di una società più piccola può essere un primo passo logico.
Le società private cercano consiglieri indipendenti. Quasi il 90% dei consiglieri di società private nell'indagine KPMG del 2023 ha dichiarato che il proprio consiglio ne aveva almeno uno, e li apprezzava soprattutto come interlocutori di confronto per l'amministratore delegato (77%), sulla strategia (75%) e nel bilanciare le opinioni del management e dei proprietari (74%). I consiglieri di società private dichiarano circa 150 ore l'anno per il consiglio più complesso.
Nell'indagine BoardSource del 2023, il 94,4% dei dirigenti di organizzazioni non profit ha dichiarato di individuare i nuovi membri del consiglio tramite conoscenze personali o professionali; il 22,7% ha pubblicato bandi aperti e il 7,1% si è rivolto a società di executive search.
Nel 2021 il 73% dei consigli di organizzazioni non profit adottava mandati di tre anni e il 54% prevedeva sia mandati sia limiti ai mandati consecutivi.
Che cosa offre ciascun tipo di primo consiglio
- Il consiglio di una società privata: un seggio in consiglio, il lavoro nei comitati e un amministratore delegato da consigliare.
- Una società quotata più piccola: esperienza di governance di una società quotata in un consiglio più piccolo.
Capitolo 6
Reti di relazioni e società di executive search
I seggi vengono assegnati tramite persone che conoscono il candidato e tramite società che li cercano.
In uno studio su 9.801 nomine di consiglieri dal 2003 al 2014, il 69% dei nuovi consiglieri aveva legami professionali con il consiglio in cui è entrato, un gruppo che costituiva il 13% di tutti i potenziali candidati.
Dove le società hanno reso noto chi aveva raccomandato un nuovo consigliere indipendente (5.235 consiglieri nominati dal 2010 al 2020), le società di executive search ne avevano raccomandato il 44%, i consiglieri indipendenti in carica il 30% e l'amministratore delegato e altri dirigenti il 20%.
Le norme sui proxy chiedono alle società di indicare chi ha raccomandato ciascun candidato consigliere, ad esempio un consigliere non esecutivo, l'amministratore delegato, un altro dirigente o una società di executive search terza, e la funzione di ogni terzo pagato per individuare o valutare i candidati.
In un'indagine del 2023 tra professionisti della governance, il 66% in Nord America ha dichiarato che il proprio consiglio si avvale di una società di executive search per individuare i potenziali candidati consiglieri, contro l'80% in Europa.
In genere i consigli non pubblicizzano i propri seggi. Spencer Stuart osserva che in genere i consigli non annunciano quando cercano consiglieri né rendono noti quali candidati stanno valutando, e che i candidati hanno bisogno di persone nella sala del consiglio che parlino a loro favore.
Heidrick & Struggles riferisce di un'indagine NACD in cui quasi il 70% dei consiglieri ha dichiarato che il proprio consiglio aveva usato il networking personale o il passaparola per individuare i candidati.
Capitolo 7
Molte vie verso la sala del consiglio
I consigli attingono a più di un tipo di carriera, e la composizione cambia di anno in anno.
L'esperienza come amministratore delegato e quella finanziaria insieme rappresentavano il 64% dei nuovi consiglieri dell'S&P 500 nel 2026. Il resto della classe proveniva da altre carriere, tra cui responsabili di funzione (13%), investitori (8%) e responsabili di linea e di divisione (7%).
La quota di consiglieri al primo incarico cambia di anno in anno: il 24% della classe 2026 dell'S&P 500, contro il 31% nel 2025 e il 34% nel 2024. Il 55% dei consiglieri al primo incarico aveva esperienza finanziaria o competenze funzionali e il 34% era costituito da dirigenti finanziari.
I settori di provenienza variano. Tecnologia e telecomunicazioni, e industria e manifattura, rappresentavano ciascuno il 17% della classe 2026; le società di beni di consumo il 15%; il private equity e la gestione di investimenti il 9%; e i servizi finanziari l'8%.
Siedono nei consigli anche dirigenti in attività: il 62% dei consiglieri dell'S&P 500 al primo incarico nel 2026 era in attività, contro il 40% dei nuovi consiglieri con precedente incarico in consigli di società quotate.
Cambia anche ciò che i consigli chiedono: la quota di società del Fortune 100 che indicano la cybersicurezza come competenza posseduta o cercata in un consigliere è salita dal 53% nel 2019 all'86% nel 2025.
Carriere rappresentate tra i nuovi consiglieri dell'S&P 500, 2026
- Guidare una società: amministratori delegati 37%; presidenti del consiglio, presidenti e direttori operativi 5%.
- Finanza: dirigenti finanziari 12%, banchieri 4%, dirigenti della revisione contabile 4%.
- Investimenti: gestori di investimenti e investitori 8%.
- Guidare una funzione o una linea di business: responsabili di funzione 13%, responsabili di linea e di divisione 7%.
Capitolo 8
Che cosa mostrano i dati in ciascuna fase della carriera
I dati differiscono all'inizio, a metà e a fine carriera.
Un consiglio descrive il profilo di ciascun consigliere nel proprio proxy statement: l'esperienza, le qualifiche, gli attributi o le competenze che hanno portato a concludere che la persona debba far parte del consiglio.
All'inizio e a metà carriera, il profilo si costruisce in ruoli operativi e funzionali. La responsabilità su utili e perdite, la finanza e la guida di una funzione sono tra i profili dei nuovi consiglieri, e il 10% dei nuovi consiglieri dell'S&P 500 nel 2026 aveva 50 anni o meno.
I dirigenti in carica siedono nei consigli con l'accordo del proprio datore di lavoro. Il 32% dei consigli dell'S&P 500 limita il numero di consigli esterni di società quotate in cui il proprio amministratore delegato può sedere, il 71% di essi a uno, e il 56% degli amministratori delegati dell'S&P 500 non siede in alcun consiglio esterno. Spencer Stuart consiglia ai candidati di accertarsi del sostegno del proprio datore di lavoro prima di cercare un seggio, e Heidrick & Struggles osserva che un dirigente in attività potrà probabilmente sedere in un solo consiglio.
A fine carriera e dopo, i dirigenti in pensione erano il 54% dei nuovi consiglieri dell'S&P 500 nel 2026, e il 17% dei direttori finanziari dell'indagine Deloitte del 2024 voleva un seggio per l'esperienza che esso dà per i consigli dopo il pensionamento.
In ogni fase il tempo fa parte della decisione. I consiglieri di società quotate dichiarano circa 321 ore l'anno per il consiglio più complesso, e il 75% dei consiglieri nell'indagine PwC giudica molto importante la disponibilità di tempo in un candidato.
Che cosa mostrano i dati per fase della carriera
- 50 anni o meno: il 10% dei nuovi consiglieri dell'S&P 500 nel 2026.
- Metà carriera: le matrici delle competenze indicano ambiti come la competenza finanziaria, la tecnologia e la cybersicurezza.
- Dirigente senior: la guida di Spencer Stuart suggerisce che il consiglio di una società più piccola può essere un primo passo logico.
- Amministratore delegato: il 32% dei consigli dell'S&P 500 limita i consigli esterni di società quotate del proprio amministratore delegato, il 71% di essi a uno.
- Dopo una carriera dirigenziale: i dirigenti in pensione erano il 54% dei nuovi consiglieri dell'S&P 500 nel 2026.
Capitolo 9
Che cosa i dati non sostengono
Alcune ipotesi sui seggi in consiglio, messe a confronto con i dati.
Che vengano scelti solo amministratori delegati. Gli amministratori delegati erano il 37% dei nuovi consiglieri dell'S&P 500 nel 2026; i dirigenti finanziari il 12%, i responsabili di funzione il 13%, gli investitori l'8% e i responsabili di linea e di divisione il 7%.
Che un seggio attenda il pensionamento. I dirigenti in attività erano il 46% dei nuovi consiglieri dell'S&P 500 nel 2026, e il 62% dei consiglieri al primo incarico era in attività.
Che sia richiesta una precedente esperienza in consiglio. Il 24% dei nuovi consiglieri dell'S&P 500 nel 2026 non aveva mai fatto parte del consiglio di una società quotata, e il 26% dei seggi del Fortune 500 assegnati nel 2025 è andato a consiglieri al primo incarico.
Che un seggio richieda poco tempo. I consiglieri di società quotate dichiarano circa 321 ore l'anno per il consiglio più complesso, e quelli di società private circa 150.
Che un seggio si chieda. La guida di Spencer Stuart distingue tra l'esprimere interesse per un seggio in consiglio, che può aprire porte, e il chiedere di essere proposti, che quasi certamente le chiuderà.
I corsi per consiglieri, osserva Spencer Stuart, non rendono automaticamente un candidato idoneo a far parte di un consiglio.
L'ipotesi e i dati
- Solo amministratori delegati: il 37% dei nuovi consiglieri dell'S&P 500 nel 2026 era costituito da amministratori delegati.
- Solo dirigenti in pensione: il 46% era costituito da dirigenti in attività.
- Precedente esperienza in consiglio richiesta: il 24% dei nuovi consiglieri dell'S&P 500 nel 2026 era al primo incarico.
- Poco tempo: circa 321 ore l'anno per il consiglio più complesso.
